多家机构认为，人工智能有着广阔的发展空间，是未来值得重点关注的一条投资主线。人工智能技术有望广泛应用于各行各业，现有40%的工作或受到AI影响，这些变化将带来投资机遇 今年以来，随着科技巨头的“AI竞赛”逐步升温，全球股市再度掀起人工智能投资热潮。近日，英伟达在发布最新季报及下季度业绩指引后股价持续大涨，市值突破2.8万亿美元，A股市场中多只人工智能领域龙头的股价也不断创出历史新高。 最新披露的13F文件显示，今年一季度，多家资管巨头仍重金押注AI领域，英伟达的投资敞口继续增长。而A股市场中，不少人工智能概念股也获得资金青睐。人工智能持续成为市场热议的投资话题，多家机构认为，人工智能有着广阔的发展空间，是未来值得重点关注的一条投资主线。 科技巨头开启AI“军备竞赛” 随着超预期财报的发布，人工智能龙头英伟达的股价一路高歌猛进，刷新历史新高。近日公布的财报显示，英伟达今年第一财季实现净利润148亿美元，同比猛增628%。美国东部时间5月23日，英伟达股价逆势上涨9.32%，首度突破1000美元关口。截至5月30日，英伟达股价为1105美元，今年以来涨幅达到123.14%。 A股市场中，人工智能概念股同样表现出色。截至5月31日，今年以来工业富联累计上涨51.52%，胜宏科技、中际旭创和沪电股份涨幅均超过30%，且股价均创下历史新高。 在业内人士看来，英伟达全面超预期的业绩和对后续经营前景的乐观，再次印证了AI是第四轮科技革命的开端，强劲的下游需求或推动人工智能继续高速增长，而全球科技巨头不约而同地向AI时代砸下重金。 在今年第一季度业绩报告会上，Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、Meta和微软四大科技公司均宣布，仍将大幅增加资本支出，聚焦于数据中心、芯片以及其他用于构建或部署生成式AI模型的设备。 5月14日，中国互联网巨头腾讯控股和阿里巴巴集团分别公布2024年第一季度、2024财年第四季度（即自然季度的2024年第一季度）业绩情况，均表示正加大在AI领域的投入力度。其中，腾讯一季度在AI等前沿科技领域的研发投入达156亿元，近6年总投入超2850亿元，正通过NLP、知识图谱、大模型等AI技术，为旗下社交、游戏、视频号、企业服务等业务赋能；阿里巴巴则成立专门的AI电商团队，加码落地大模型，并持续加强在云计算和AI基础设施方面的投资。 巨额的投入表明，一场AI领域的“军备竞赛”正在全球轰轰烈烈地拉展开。 摩根士丹利基金权益投资部副总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇表示，AI芯片公司的收入贡献主要来自AI创业公司、云计算厂商、智能驾驶等公司在人工智能方面的投入和采购，近两年算力等AI相关行业的上涨也主要来自这些企业的大规模投入。“从我们对产业的跟踪来看，目前全球 AI 产业巨头的大规模投入以及行业的渗透率还处于初级阶段，还未到从5%到30%的加速阶段。”雷志勇说。 资管巨头大举押注 日前，对冲基金陆续向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至一季度末的13F持仓报告，从报告中不难发现，人工智能概念股持续受到青睐。其中，科技股在对冲基金投资组合中的占比仍然最大，达到28%。在科技股内部，AI龙头企业英伟达一季度的投资敞口继续增长。高盛主经纪商部门近日发布报告称，英伟达发布好于预期的业绩后，对冲基金对美国科技巨头的风险敞口触及历史高位。 数据显示，有着“华尔街巨鳄”称号的亿万富翁丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)所创立并领导的顶级资管机构Third Point最新投资持仓中，近一半的股票投资组合与人工智能技术息息相关。 据统计，截至一季度末，先锋集团是英伟达的第一大机构股东，持有英伟达8.53%的股份，同时英伟达也是先锋集团的第三大重仓股，占比3.82%；贝莱德是英伟达的第二大机构股东，持股占比7.29%。两大巨头均在第一季度增持了英伟达的股份。此外，截至一季度末，英伟达位列全球最大规模对冲基金桥水第五大重仓股，持仓市值约为6.36亿美元，占投资组合比例为3.22%，持仓数量较上季度大幅增长162.43%。 多家机构对英伟达后续发展表示乐观。摩根士丹利将英伟达目标价从1000美元上调至1160美元，高盛将英伟达目标价从1100美元上调至1200美元，花旗将英伟达目标价从1030美元上调至1260美元。此外，高盛在其最新分析报告中预计，英伟达在2025财年将再次实现超过两倍的增长。 A股市场上，人工智能概念股也迎来各路资金加仓。Choice数据显示，截至5月30日，易方达中证人工智能主题ETF今年以来份额增长27.23亿份。具体到个股，北向资金对中际旭创的持股量今年以来增加了2182.25万股，增幅达42.48%。 人工智能成重要投资主线 站在当前时点，多家机构认为，人工智能有着广阔的发展空间，是未来值得重点关注的一条投资主线。 富达国际表示，人工智能技术有望广泛应用于各行各业。有研究结果显示，现有工作的40%或受到AI影响，有可能被AI推动的自动化所代替，或者被由AI衍生的全新工作模式所取代，受到影响的领域从计算机服务、零售、金融，到各种商业运营模式。这些变化带来投资机遇，生成式AI将产生深远的影响，可为把握AI机遇的企业提供直接或间接的增长路径。 富达国际多元资产基金经理王陶沙表示，尽管数十年前市场上已有AI这一概念，而当前最新发展的生成式AI具备三大特点，即易于使用、用途广泛，以及前所未见的快速普及。与20世纪90年代许多互联网公司不同，如今发展生成式AI的领先企业资金雄厚，且往往得到大型科技公司的大力支持。生成式AI的崛起，被视为推动互联网普及发展的“iPhone时刻”，并有望成为AI发展的重要里程碑，带动未来数十年的科技颠覆，催生新的商业营运模式。 “从投资的角度看，富达认为AI是一个不容忽视的长期结构性增长主题。”王陶沙称。 在雷志勇看来，人工智能对底层的训练和推理算力需求巨大，算力资源和配套的基础设施未来的需求确定性较高，且算力领域相关公司具备业绩落地能力，结合当前估值，其性价比合理，以光模块为代表的算力方向值得重点关注。 “目前，以算力为代表的IT基础设施受益于AI 需求拉动，景气度仍在上行，我们继续看好AI算力设施的投资机会。未来，人工智能领域如果能迎来类似于微信、抖音的更多超级应用的爆发，行业的投资视野会更加广阔，会有非常多的原创性投资机会。”从基本面来看，雷志勇表示，国内部分算力龙头公司业绩开始进入快速增长期，A股算力板块的二季度业绩增速会比一季度更好。 尽管市场看好人工智能长期发展的前景，但对于股价狂飙的英伟达，机构开始出现分歧。对冲基金巨头、杜肯资本管理公司创始人斯坦利·德鲁肯米勒的对冲基金在今年第一季度抛售了72%的英伟达股份。此外，美国知名亿万富豪投资者、对冲基金传奇人物大卫·泰珀(David Tepper)旗下顶级资管机构Appaloosa也在今年一季度大幅减持英伟达，减仓幅度达45%。 某知名投行分析师表示，英伟达最新的业绩报告超出了华尔街的预期，第一财季的营收创下260亿美元的最高纪录，这主要是因为英伟达的顶级客户增加了对其GPU产品的支出。其预测，这一趋势将会动摇，在未来18个月内，英伟达的股价将出现两位数的暴跌。
（文章来源：上海证券报） |
