微软本日发布了该公司的 2025 财年第二财季财报：营收为 696.32 亿美元，同比增长 12%；净利润为 241.08 亿美元，同比增长 10%（注：微软财年与天然年不同等）。 财报发布后，微软 CEO 萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）、实行副总裁兼 CFO 艾米・胡德（Amy Hood）等公司高管出席了随后举行的财报电话集会，解读财报要点，并答复分析师提问。 以下是电话集会实录： 摩根士丹利分析师 Keith Weiss：从本季度来看，贸易订片面又是一个体现妥当的季度。不外，Azure 的业绩处于预测区间的下限，这照旧让昨们有点扫兴。艾米，我盼望你能深入分析一下此中大概存在的哪些实行方面的题目，以及管理层怎样办理这些题目？别的，你此条件到下半财年业务会加快发展，昨们如今对这一猜测依然布满信心吗？ 艾米・胡德：我先花点时间讲讲昨们在第二季度的环境，以及关于昨们所谈到的近期实行题目的更多配景信息。起首，我必要明白的是，题目出在非人工智能的 ACR（容器注册表）服务组件上。而 Azure 人工智能服务这部门的业绩比昨们预期的要好，这要归功于运营团队的精彩工作。在产能受限的环境下，他们乃至将部门产物的交付日期提前了几周，这几周的时间意义非常庞大，从昨们所取得的收入效果中也能看出团队精彩的实行力。 在非人工智能方面，挑衅重要会合在昨们所说的规模化推广环节，各人必要相识的是，这些客户重要是昨们通过互助同伴和其他间接贩卖方式触达的。其难点在于，这类客户不停不停地在均衡使用人工智能技能完成工作负载与连续推进他们现有工作之间的关系。在向云上迁徙和其他底子性工作方面，昨们在夏日调解了贩卖计谋，力图助力客户均衡这两者之间的关系。在此过程中，昨们和客户、互助同伴共同探索，以确定在那边举行投资、投入营销资金数目，以及更紧张的，就是怎样公道安排职员覆盖范围，资助客户实现过渡。 昨们会做出一些调解，以确保到达均衡。昨们在夏日所做出的这些调解，还必要时间才气在整个体系中发挥作用。届时，昨们就能看到这些改变的影响，以及是否实现了昨们预期出现的均衡。现在，团队正在办理这些题目，而且已经在举行调解。我预计，整个下半年都会受到一些影响，由于规模化推广的调解必要时间。不外，我很欣慰团队已经意识到这些题目而且正在积极办理。 别的，昨们对于第三财季的环境也做出了一些预测，好比 Azure 业务的增长区间应该在 31% 到 32% 之间，第二财季增长了 31%。昨们对人工智能业务的结果感到满足，而且在实现相干收入的本领也没有变革。 同样，在第三财季昨们仍面对产能受限的题目，这和客岁 10 月我同各人交换时预计的环境同等。产能受限涉及两个关键因素：一是空间，我通常称之为恒久资产，也就是底子办法和园地；二是装备组件。 各人也看到了，昨们的付出重点转向恒久投资，就是由于昨们在电力和园地方面有所短缺。随着已往三年投资的渐渐落地，到本年年底，昨们将更靠近产能均衡的状态。以是，在人工智能业务的贩卖和应用方面，昨们仍旧布满信心，而且从各方面反映的环境来看，昨们也备受鼓舞。昨们如今就等着看非人工智能的 ACR 在下半年通过规模化推广会有怎样的体现。总体而言，现在唯一的变革就是规模化推广这个环节。 萨提亚・纳德拉：针对你的题目我增补一点，正如艾米所说，人工智能业务的增长率现实上比昨们预期的要好。昨们办理了供应方面的一些题目，更紧张的是，一些工作负载的扩展环境精良。昨们在深入研究这些人工智能工作负载的时间发现，即便是通例的存储数据服务和应用服务，其在团体收入中的占比也是很不错的，好比与 ChatGPT 和微软智能助手 Copilot 相干的收入，乃至是企业服务中新出现的人工智能工作负载相干收入都是云云。企业服务中的工作负载，无论同 SAP（体系应用和产物）相干的，照旧其他相干的向云上迁徙工作等，增长势头也都不错，而题目就出在艾米提到的规模化推广方面的渺小差异。 至于如安在平台转型时期调解鼓励步伐和打入市场，昨们必要确保捉住新的计划上风，而不是一味地连续上一代的做法，这就是艾米所谈到的要把握好均衡的艺术。可以这么说，与其守着已往的结果，不如去夺取新的机会，而且这也是昨们不停会重点关注的方向。 伯恩斯坦分析师 Mark Moerdler：可否请管理层具体谈一下是什么推动了微软人工智能业务收入远超预期吗？据昨们估计，Copilot 的体现比昨们预期的要精彩得多，增长速率也快得多，以是想知道微软人工智能业务收入的详细构成有哪些。 艾米・胡德：没错，正如昨们所讨论的，这一结果比预期的要好。这此中有几个因素，你也正确地提到了此中的一些。第一点就是昨们刚刚提到的 Azure 部门，第二点是 Copilot 的精彩体现。紧张的是，正如萨提亚所言，昨们在客户订购该服务的席位数目上体现强劲，包罗新席位和扩展席位，同时利用量也很不错。固然利用量不会直接影响收入，但随着人们从中得到越来越多的代价，它肯定会对收入产生一部门间接影响。别的，每席位的订价程度现实上也相称不错，这是该产物代价的精良表现。 杰弗瑞分析师 Brent Thill：萨提亚在开场发言中多次提到了 DeepSeek，以是我想各人都很想听听你对它的见解，好比昨们如今是否看到人工智能以更低本钱举行规模化应用的大概性，照旧说昨们正在靠近如许一个节点，又大概昨们还必要一段时间才气实现？ 萨提亚・纳德拉：在我前面的发言中，我提到了从某种意义上讲，人工智能范畴发生的事变与通例盘算周期的发展并无差别，始终都是关乎优化产物、提拔服从的题目。摩尔定律不停发挥着作用，而且在加快推进。除此之外，另有人工智能的缩放定律，再加上预练习和推理时间的盘算相互叠加，而这统统都离不开软件。我在前面谈到，颠末一段时间的观察，由于推理范畴的软件优化，每个周期都能实现 10 倍的性能提拔，这就是各人所看到的环境。 我以为 DeepSeek 有一些真正的创新结果，此中一些结果乃至连 OpenAI 在 o1 版本中都有所鉴戒。显然，这些结果都已商品化，而且会得到广泛应用，而在如许的软件发展周期中，最大的受益者就是客户。从客户服务器模式到云盘算变化的过程，实在是更多的人购买了服务器，只不外这些服务器换成了“云”这个名字。 以是，随着词元（token）代价降落，推理盘算的本钱也随之低落，这意味着人们可以利用到更多的盘算资源，也会有更多的应用步伐开辟出来。很故意思而且很难想象的是，如今，也就是 2025 年年初这个时点，在个人电脑上已经能运行曾经必要巨大云底子办法支持才气完成的模子，这些优化意味着对于人工智能将来的应用，将更加无处不在，而对于像昨们如许的超大规模云服务提供商和个人电脑平台供应商来说，这些都是好消息。 |
