抱负Q3电话会：2025年春节必要扩产才气满意需求，目的拿下高端新能源超25% ...

美东时间10月31日上午8:00，在抱负汽车2024年第三季度业绩电话会上，抱负汽车管理层在提及外洋市场战略时表现，外洋市场非常紧张，但计谋差别。抱负汽车现在在有限的几个市场举行贩卖，中东将成为目的市场，并不计划进入到西欧和北美市场。
董事长李想在提到将来增程产物竞争力时指出，汽车行业磨练的是综合竞争力，包罗技能、产物、贩卖、供应链、服务等层面，增程只是技能中的紧张一环，L系列在接下来1-2年都仍处于青壮年阶段。
别的，抱负L6是2024年至今环球市场最受承认的新车，这是贩卖端实打实的效果，从发布至今的六个月，抱负L6累计交付量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工厂还必要在2025年春节期间扩产以满意更多消耗者需求。
在被问及家庭市场的增长是否已经靠近触顶时，李想表现，抱负对该赛道的发掘才刚开始，尤其是在AI对智能化的体验产生改变时，家庭市场的想象空间变得更大。从纯电角度来看，30万人民币以上的纯电产物市场现实上另有更多空间可以发掘，抱负L7、L8、L9等产物在市场上具有竞争力，因此抱负不急于开辟其他细分市场，不能拿着金饭碗要饭。
李想还以为，将来3-5年行业最大的变量来自于AI，包罗智驾、智能助手，它们将给消耗者带来完全差别的体验，也是真正质变的开始。
预测将来，抱负管理层还指出，抱负汽车在20万人民币以上NEV市场的市占率每个季度都在提拔，第三季度已到达17%以上创汗青新高，恒久目的是在20万人民币以上的NEV市场中拿下凌驾25%的市场份额。
抱负美股股价绩后一度跌近14%。


以下为分析师Q&A环节实录：
Q1.整年指引50.2到51.2万的目的代表L系列四序度均匀月销为5.3万程度，叨教来岁角度看，抱负L系列增程式车型另有多大的增长空间？增长空间来自于新车型如L5照旧现有车型的改款？照旧出口？照旧低线都会的渗出？
昨们盼望公司来岁的新能源汽车销量增长速率可以或许到达整个高端新能源汽车市场（20万元人民币及以上）增长速率的两倍。
Q2.本年9月份，抱负汽车推出了车位到车位的“一键智驾”内测版，抱负什么时间开始全量推送智驾?别的，抱负汽车都会NOA功能，来岁是否会随着硬件升级进一步下沉到新款Pro的车型？
智驾在已往十个月完成了几个大版本的迭代，昨们从淘汰对舆图的依靠转向无图化和端到端，也能看出各人对抱负汽车智驾的承认和等待也越来越高。关于车位到车位的“一键智驾”功能，昨们筹划在本年年底，也就是12月之前，全量推送给全部的AD Max用户。同时，昨们也将一同推送天下ETC不退出通行本领。昨们会接纳VLM模子来辨认ETC，无论是从都会到高速的NOA，照旧从高速到都会的NOA，都不会由于通过ETC收费站而退出，给用户带来更加流通的体验。
别的，关于现在都会NOA是否有时机下沉到Pro车型？由于都会NOA必要更强的感知本领以及更高的算力，如今的都会NOA不支持现款的Pro车型。关于后续的新车型，也请各人关注昨们新产物的发布会。
Q3.叨教来岁纯电车型的详细推出时间、代价区间以及管理层盼望的月销量？网上有报道称，抱负会在来岁年中的时间推出抱负i6，这个消息是否正确？
至于具体的产物筹划，昨们会在符合的时间通过正式的产物发布会和各人做分享。由于对于这种全新的产物保密工作照旧非常紧张的。团体来讲，昨们对后续的纯电车型照旧非常有信心的，正如昨们增程L系列在高端新能源车市场的体现一样，昨们会积极让纯电SUV跻身高端纯电市场的第一梯队。
Q4.之前管理层提过提到销量过了50万就可以确认CEO股权嘉奖。现在年销量还没有到达50万，本季度大概确认了多少股权嘉奖费用？在第四序度还会有多少相干费用？这个费用的时间分别原则是什么？
关于CEO股权鼓励。停止9月30日，公司预计加上第四序度的交货，前三季度的销量大概可以到达首批股权鼓励目的，即已往12个月内总销量凌驾50万。因此，昨们在第三季度根本确认了5.93亿人民币的股权鼓励费用。第四序度还会发放4200万人民币。每到达一次50万销量目的的鼓励费用均雷同。
Q5.抱负汽车第四序度是否有贩卖政策调解？四序度销量指引相比三季度只增长了1万到2万辆，而客岁四序度相比三季度增长了26000到27000辆，本年只管多了一款车，但销量指引较为守旧，是否本年的贩卖政策不会有客岁那么多补贴？
在市场竞争大情况中，抱负L系列销量依然强劲，重要得益于抱负品牌认知度提拔、100万台车的交付以及智驾本领的突破。本年以来，固然市场竞争非常猛烈，但抱负汽车的市场份额不停在不停进步。第三季度，抱负汽车在20万以上新能源汽车市场的份额到达17.3%，创下新高。抱负L6自上市以来，单月交付量超2.5万辆，总交付量超13.9万辆，是本年上市新车中销量最好的车型。在贩卖网络方面，抱负汽车启动了新一轮营销改革，赋予贩卖区更多运营自主权，以便根据本地市场环境开展地区特定的贩卖和营销运动，提拔品牌着名度和市场占据率。针对差别省份的竞争格局，抱负汽车会订定具有针对性的地区贩卖政策。
Q6.本年迄今，似乎抱负汽车的门店数目没怎么增长。到本年年底以及2025年，管理层是否有详细的扩张筹划？
抱负汽车预计到本年年底零售门店数目将超500家。公司举行了渠道调解，渐渐用旗舰店和中央门店（AutoPark）更换体现不佳的购物中央门店。中央门店比例从2023年底的24%增至2024年底的40%以上。在中国市场，总展位数预计将从2600多个增至3600多个。同时，抱负汽车也在扩大在三线及部门重点四、五线都会的贩卖和服务网络覆盖。详细的门店扩张目的将在来岁第一季度财报发布后公布。
Q7.随着更多增程混动玩家的参加，市场竞争会有所加剧。抱负汽车在混动产物方面的提拔和迭代筹划是什么？特殊是在技能方面，管理层以为有哪些大略的方向是可以进一步提拔的？
汽车竞争是包罗了技能、产物、供应链、贩卖、服务等在内的综合谋划本领竞争，增程技能只是此中比力紧张的一部门，但绝对不是全部。抱负L系列在将来一两年内仍处于“青壮年”阶段，将连续更新功能和升级体验，提拔产物代价。抱负汽车在软硬件融合方面应该是行业体现最好的。
预测将来三到五年，人工智能将是最大的变量，包罗基于AI的智能驾驶和智能助手，将带来全新的消耗者体验，也是真正质变的开始。别的，抱负L6是2024年至今环球市场最受承认的新车，这是贩卖端实打实的效果，从发布至今的六个月，抱负L6累计交付量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工厂还必要在2025年春节期间扩产以满意更多消耗者需求。
Q8.针对外洋市场，现在抱负是否有更激进的战略？假如是的话，这种战略调解是基于怎样的思量？现在公司内部是否有对外洋市场的大略规划？包罗一些重点市场的进入、贩卖渠道的打法，以及2025年外洋市场是否会成为抱负汽车紧张的销量增长增量？
外洋市场对抱负汽车非常紧张，但公司的战略与其他车企差别。抱负汽车已在包罗中亚的哈萨克斯坦在内的多个国家和地域创建了服务网络，这些服务网络有助于扩大抱负汽车在外洋市场的份额。至于外洋贩卖市场的选择，中东和中亚将是首批关注的目的贩卖地区，在此底子上，公司将不停探索和评估全部具有较高增长潜力的市场，不停扩大环球贩卖网络。不外，抱负汽车临时不思量进入西欧和北美市场。
Q9.抱负汽车正式对全部AD Max用户全量推送“端到端+VLM双体系智驾办理方案”。现在从用户体验的角度来看，端到端的NOA相比已往有什么最大的进步？别的，本年三个季度以来， AD Max版本的销量有没有明显的占比变革？
随着“端到端+VLM双体系智驾办理方案”的推送，整个智驾的概念会将从“功能”变化为一种“本领”。换句话说，会从“都会NOA”、“高速NOA”的功能酿成真正的、有监视的智驾本领。这意味着从规则算法变化为真正的AI大模子。
用户体验方面带来的代价照旧比力多的。举两个例子，起首是“接受里程”，昨们称之为“MPI”（均匀接受里程）会变得更长。随着模子参数和练习数据量的增长，MPI里程数将大幅提拔，意味着高质量练习数据的企业将在将来竞争中具有绝对的上风。第二个是安全性提拔。全场景安全里程（MPa）也将得到提拔，预计“端到端版本”将进一步提拔安全里程数，到达人类安全里程的3到5倍。别的，随着大模子本领的提拔，AEB（主动告急制动）和AES（主动告急转向）等安全性也将明显提拔，庞大变乱数目将大幅低落。
AD Max对整个贩卖的影响非常明显。在30万人民币以上的AD Max版本中，销量提拔到了肯定程度；在抱负L6销量中，AD Max的占比也在连续提拔。
Q10.管理层提到抱负汽车已经有1000个充电站，预计到来岁年底昨们的充电站大概能到达多少个？现在抱负汽车的充电站大概有多少是自建、多少来自第三方？来岁公司对充电站方面的资源付出规划是怎样的？现在抱负汽车充电站的利用率大概怎样？由于现在抱负纯电车MEGA的保有量还比力小。是不是许多抱负汽车充电站都是其他品牌的车在用？从毛利的角度来看，充电站的增长实在并不会对公司的毛利率带来负面影响。这种说法是否正确？
昨们的筹划是创建行业最大的OEM充电网络。抱负汽车筹划在新款新能源车型上市前，在重点都会制作更多充电站，数目上应该会凌驾特斯拉。以昨们新款新能源车型上市为时间节点，昨们的目的是制作凌驾2000座充电站并投入运营，到2025年底制作凌驾4000座充电站。现在，抱负汽车的超充网络覆盖9条国道，总里程凌驾5.4万公里，覆盖率到达63%。到2025年底，抱负将在高速公路沿线建立1200多座超等充电站，覆盖90%的国道。
除高速公路和城区覆盖外，昨们还将选择性地覆盖中长间隔自驾门路，满意用户的家庭出行需求。举例来说，昨们在珠峰制作的超等充电站将于本年10月投入运营；来岁四月，昨们也将在318国道实现超充网络的端到端覆盖。至于都会中的互助超充站。停止现在，昨们已经建立了500多座互助超充站，预计到来岁年底，该数字将会凌驾3000座。
Q11.现在在20万人民币以上代价区间的品牌会合度是否与管理层年初时探究的方向雷同？在行业整合的过程中，管理层以为该怎样应对全品类品牌高端车型以及其他有科技配景的新权势品牌的侧面打击？
纵然在尚未推出纯电SUV系列产物线的环境下，抱负汽车在20万人民币以上NEV市场的市占率每个季度都在提拔，第三季度已到达17%以上。无论哪个品牌进入市场，焦点挑衅都是可否在地点代价区间为用户提供领先的产物代价。抱负汽车有信心通过增程和纯电产物线连续得到更多市场份额，恒久目的是在20万人民币以上的NEV市场中拿下凌驾25%的市场份额。
Q12.中大型尺寸的家用大型SUV、 MPV市场中新增车型的供给渐渐增长，管理层是否会以为家庭用户的界限大概已被部门触达？有没有哪些管理层看好的、细分的蓝海时机？
抱负汽车对家庭市场的发掘才刚开始，尤其是人工智能对主动驾驶和座舱体验产生改变后，家庭市场空间的可想象和创造力会变得更强。抱负汽车并不急于开辟更多市场，而是应该把这个市场做得更好。从纯电角度来看，许多人以为是不是30万人民币以上的纯电产物会很难卖，但究竟上，30万人民币以上的纯电产物市场现实上另有更多空间可以发掘，30万以上的纯电产物，假如想找到像抱负L7、L8、L9如许具备产物力的产物，各人细致想想，市场反而是没有的。因此，抱负汽车不急于开辟市场，不能拿着金饭碗要饭。
Q13.管理层可否分享一下抱负汽车在主动驾驶方面的希望、将来规划的布局？从中恒久的维度预测将来，主动驾驶的技能迭代是否会放缓？假如放缓，这是否会导致各家公司技能差别的缩小？
现在抱负汽车是以“监视智能驾驶”为方向去开展技能研发以及产物迭代，打造真正的“车位到车位”、全场景没有断点的产物体验。同时，昨们以为在智能驾驶方面，人机交互也必要产物和技能创新。现在，抱负汽车已开始用户内测，并筹划渐渐向全量用户推送。
恒久来看，抱负汽车已启动L4级别主动驾驶预演，在当前的技能门路底子之上，昨们会研究本领更强的车端VLM模子以及云端视觉模子相联合的强化学习体系。别的，抱负将连续加大在智能驾驶基建方面的投入，保持在练习算力和智能练习里程数方面的领先。
关于各家公司智驾本领的题目，昨们不以为差距会缩小。由于恒久来看，主动驾驶对车端的算力、云端的算力以及练习数据资源的需求投入非常大，将来主动驾驶对大模子算法的本领要求会越来越高。我不以为各家公司在智驾本领上的差距会缩小，反而大概会越来越大。

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