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近期，碳酸锂社会库存连续去化。据SMM数据，停止9月27日当周，碳酸锂周度库存为12.46万吨，环比淘汰2095吨。此中，上游去库5035吨，卑鄙和其他环节累库2939吨。值得关注的是，这已是碳酸锂一连5周出现去库态势。
市场人士以为，碳酸锂库存连续去化并不意味着碳酸锂根本面拐点已经到来。
对于9月碳酸锂库存连续降落的缘故原由，中信建投期货分析师张维鑫表明称，一方面是由于碳酸锂的低价对生产端的制约已有所表现，另一方面则是随着旺季到临，碳酸锂需求端环比有较大增长。供减需增的配景下，碳酸锂库存一连降落。
“9月以来，碳酸锂市场供需因素出现了显着变革，尤其是供应方面，矿端一连出现减停产消息，同时一连数月国内锂矿入口和碳酸锂入口环比显着降落，低价显然影响到矿山的生产和发货意愿。需求方面，汽车和电池环节代价战引发的观望心态渐渐消退，而低价带来的三大效应（出口扩张、加快替换和收入效应）在加强。7月以来，新能源汽车贩卖增速好于年初预期与上半年的增速。”国投安信期货分析师吴江也表明称，只管环比来看供需出现了显着逆转，但是9月的均衡表出现阶段性的紧均衡，月均有3000吨左右的需求短缺，因此出现去库态势。
谈及去库环境，多位业内人士告诉期货日报记者，此轮去库对根本面的边际改善相对有限。
“这种去库属于特定环境下的体现，更多属于供给和需求在节奏上的错配。”张维鑫以为，随着“金九银十”竣事，环比需求预计会有较大回落，此中包罗订单增长放缓、中心环节去库等因素，会带来上游质料需求淘汰。从供给端来看，随着碳酸锂代价来到一个相对平衡的位置，并维持较窄幅颠簸，生产端预计会有所规复，去库状态继承维持的时间并不会太恒久。一方面，将来一段时间内，仍有锂资源投产并爬坡，供给端大概率继承保持增长趋势，需求端增长则放缓。因此，在强实际与弱预期的抵牾下，供需关系虽有短期改善，但中恒久仍不容乐观。另一方面，当下大配景仍旧是供大于求，若代价出现显着反弹，排除了对供给的限定，产能出清无法实现，供大于求的局面会更加严肃，反过来会对代价形成压抑。
“一连5周维持去库态势，反映出碳酸锂的根本面阶段性转好，但现实边际改善力度相对有限。”国信期货分析师顾冯达也以为，从中恒久视角来看，供应端现在尚未见到规模化的减停产，同时锂盐新项目筹划投产增量仍较为明显，供大于求预计仍旧是中恒久主基调。
从终端需求来看，在环球新能源汽车销量增速放缓的配景下，中国市场仍旧显现出强劲的增长势头，新能源汽车在旺季的体现成为碳酸锂需求环比增长的紧张支持点。据乘联会数据，9月中国大陆乘用车零售销量预计将到达210万辆，同比增长4.0%。此中，新能源乘用车（NEV）的销量预计将到达110万辆，同比增长47.3%。9月份，新能源汽车销量预计将占中国大陆乘用车销量的52.4%。
有行业人士表现，近期政策端的多项利好信号进一步提振了市场信心，如新能源车购置补贴政策的连续、新能源车下乡运动等，均有望引发市场活力。随着充电底子办法不停美满和环保政策连续推进，中国新能源汽车的市场渗出率将进一步提拔，市场规模也有望继承扩大，为环球新能源汽车财产注入更多动力。
“当下，随着政策发力，股票市场明显回暖，地产市场亦有企稳迹象，住民资产负债表修复，汽车消耗有望得到提振。”张维鑫以为，从这个角度来看，本年新能源汽车“金九银十”的贩卖体现及四序度销量可以适度上调，进而会增长碳酸锂需求，这是政策从根本面临碳酸锂代价产生支持的路径。终极的改善幅度还要关注政策后续落地环境。
吴江也以为，只管当前处于消耗旺季，叠加以旧换新和促进消耗步伐的加持，在国庆假期前后，新能源汽车消耗或能有用动员碳酸锂需求阶段性改善，但后市必要关注政策向更广泛范畴的落地状态，包罗环球范围内大概的再通胀倾向。
预测后市，当前碳酸锂代价是否已经迎来拐点，市场存在较大分歧。方正中期期货分析师魏朝明以为，当前，碳酸锂需求超预期向好，新能源汽车需求向好也动员中心环节库存去化，加之当前宏观感情向好，或与短周期供需面改善形成共振，后市有望看高一线。顾冯达也以为，虽供过于求的根本面格局尚未得到有用改善，但政策利好支持商品板块团体上行，碳酸锂或将步入阶段性宽幅震荡区间，后续需重点关注供应端环境及客供比例的改变。张维鑫则以为，只管碳酸锂短期内确实有一些利好，但代价反弹高度不宜过分乐观，10月份大概率会是根本面拐点，同时也有大概成为下一轮下跌的出发点。
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（文章泉源：期货日报） |
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