全新妙想投研助理，立刻体验
华泰证券研报表现，11月批零同比高增，新能源渗出率和自主品牌市占率维持高位。12月1-15日零售/批发分别为108.3/113.8万辆，同比+34%/+39%，环比+14%/+4%。12月全市场扣头优惠力度略有增长，各地置换补贴政策和报废政策效力加快显现，车市维持高景心胸。乘联会预计12月乘用车零售同比+15%至270万辆。昨们以为2025年补贴政策大概率连续，但不清除年初由于政策节点导致板块销量产生颠簸，但是新车周期强势的车企依然会大幅跑赢行业，继承保举有本领抗住板块颠簸的标的。
全文如下
华泰 | 汽车：12月扣头略增，零售环比增长
12月汽车预计维持较高景心胸，25年初板块销量或有颠簸
11月批零同比高增，新能源渗出率和自主品牌市占率维持高位。12月1-15日零售/批发分别为108.3/113.8万辆，同比+34%/+39%，环比+14%/+4%。12月全市场扣头优惠力度略有增长，各地置换补贴政策和报废政策效力加快显现，车市维持高景心胸。乘联会预计12月乘用车零售同比+15%至270万辆。昨们以为25年补贴政策大概率连续，但不清除年初由于政策节点导致板块销量产生颠簸，但是新车周期强势的车企依然会大幅跑赢行业，继承保举有本领抗住板块颠簸的标的。
焦点观点
11月批零同比高增，新能源渗出率维持高位，自主品牌销量占比达64.1%
11月零售/批发/出口分别为242.4/294.1/41.9万辆，同比+15.61%/ +15.54%/+3.16%，环比+6.31%/+7.67%/-9.88%，批零销量同比高增表现市场高景心胸；此中新能源车销量环比+5.70%达151.3万辆，渗出率到达50.40%，维持高位程度。分车系看，11月自主品牌市占率为64.1%，相比10月略有降落，但仍处于高位程度。分代价带看，报废更新和置换补贴政策对中低代价带车型刺激结果较为显着，11月份20万以下车型占比环比+2.9pct到达70.0%。
报废更新和置换补贴申请超244/259万份，25年补贴政策有望连续
停止12月9日，天下汽车报废更新和置换补贴申请超244/259万份，此中11月18日-12月9日期间，报废更新补贴日均申请超2万份，各地置换补贴日均申请超2.8万份，昨们预计年底报废更新和置换更新补贴累计申请量有望突破280/320万份。12月12日中心经济工作集会将“鼎力大举提振消耗、进步投资效益，全方位扩大国内需求”作为来岁九大重点工作使命的首位，2025年要加力扩围实行“两新”政策，25年汽车以旧换新政策或将连续。
11-12月燃油车与新能源车市场扣头略有增长，各品牌扣头变更有所分化
11-12月燃油车与新能源车市场扣头率分别为5.22%/19.17%，环比+0.52pct/+0.06pct，各品牌扣头变更有所分化。新能源车市场中，自主/合资/豪华品牌扣头率环比+0.65pct/-0.03pct/+0.90pct，此中自主品牌中比亚迪和奇瑞汽车扣头增长较多，环比+1.23pct/+0.60pct，合资品牌中丰田和本田系扣头有所增长。燃油车市场中，自主/合资/豪华品牌扣头率环比+0.41pct/ -0.15pct/-0.13pct，此中自主品牌中奇瑞扣头率环比+2.06pct，上汽扣头有所淘汰；合资品牌中东风本田/一汽丰田扣头率环比分别+0.73pct/+0.41pct，上汽大众扣头率环比-0.85pct。
11-12月新权势权益力度有所加大，浩繁车企推出0息/低息金融方案
11-12月新权势权益政策力度有所加大，详细来看：特斯拉Model Y推出尾款减免1万元；蔚来复购优惠力度增长，新增金融方案优惠，NOP+赠予时长提拔；抱负低息金融方案与保险补贴力度加大；问界优惠略有上调，尾款抵扣、选装基金、金融方案力度加大；智己部门车型推出0息大额贷；比亚迪部门车型经销商扣头力度加大。小鹏、极氪、零跑优惠政策力度变革不大。别的值得留意，特斯拉/抱负/小鹏等浩繁车企推出0息/低息汽车金融方案，较大低落了购车门槛与本钱，成为汽车促销新方式，以抱负的限时3年0息方案为例可节流利钱1.35-2.77万元。
风险提示：竞争加剧导致车企亏损；关税政策等缘故原由导致出海不及预期。
想炒股，先开户！选东方财产证券，行情生意业务一个APP搞定
（文章泉源：逐日经济消息） |
|
997
0
